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    这回是一个严肃的商业谈判，所以会面放在方方正正的怡凡公司大会议室内举行。

    寒暄过后，郑英杰直接切入正题开口道：

    “李董，经过我们公司内部评估之后，如果我们对你们太平洋网上书店项目的投资以投后估值1.5亿美元为基准，你们能接受吗？”

    李晓凡微笑道：

    “郑总，摩根斯坦利公司团队完成估值建模之后，预测我们太平洋网上书店项目的估值低位为3亿美元，高位为5亿美元，合理的市值应该在四亿美元左右。你们现在的这个开价与摩根斯坦利的估值模型未必也差距太大了吧？”

    郑英杰也微笑着回答道：

    “李董，估值模型自产生以来，全球衍变出数以千计的估值方法。例如dcf、p/e、ev/ebitda、fcff等诸多模型。大摩公司有大摩公司他们的估值模型，我们gic也有我们内部自建的估值模型。由于保密需要，我们的估值模型和过程是不对外公开的。摩根斯坦利公司的对你们项目的4亿美元估值是基于当下美国华尔街资本市场比较乐观因素之上的，但是我们gic公司相对会更加的谨慎。因为，我们管理的是350万全体新加坡人宝贵的外汇储备，我们投资的目的不单纯为了盈利，更多时候需要考虑防范风险，保留外汇储备的价值，所以这个方面请您理解！”

    郑英杰继续道：“世界是复杂多因素的，一家公司未来的现金流和折现率都不是确定值，所以我们公司不会单纯依据估值模型做投资，需要综合考虑多方面因素……”

    李晓凡回应道：“郑总，我非常理解贵公司在风控上面的谨慎态度。但是就像您上次提到的那样，gic在法律上是一家企业，在商言商，我也要保证我们太平洋网上书店股东们的利益。而且上一轮投资太平洋网上书店项目的风投机构中还有怡凡一号风险投资基金，这个基金的好几个合伙人是像丰隆集团、丽星邮轮和明华控股等这样新加坡本土的知名大企业。这些大企业和我们怡凡公司一样，都是新加坡的纳税大户，为新加坡经济的发展做出了重要贡献！所以如果gic公司能够多投资一点给我们这个项目，也是一样为新加坡经济做贡献……”

    ……

    双方在会议室里你来我往，舌剑唇枪，为了维护各自的利益进行了激烈的谈判。

    这个谈判从下午三点钟一直进行到傍晚七点钟，经过长达近四个小时的谈判后，双方都各自后退了一步。

    大家约定对当下太平洋网上书店项目的估值为：2亿美元。

    李晓凡综合考虑之后，采用卖老股的方式引入gic特殊投资公司：新加坡怡凡控股私人有限公司之前持有的太平洋网上书店项目的50%股权中，转让10%给gic特殊投资公司。
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