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    单这一点，联邦的很多普通民众，就有些理解不能。

    在他们看来，401K更像是一种“储蓄”，是现在存入马克、退休后领取马克的简单过程，而相比利率约定的银行存款，能够随货币购买力而浮动的401K退休金，还具有抵抗通货膨胀的好处，是很合算的买卖。

    而现在的情形，任凭经济起起落落，过了退休年龄的联邦劳动者，都可以拿到一份旱涝保收、数额上还相当凑合的退休金，每月2000到3000马克的收入，说多不多，却比一部分劳动岗位的报酬还要高，足以支持一般化的、还算过去的生活，相比银行存款的严重缩水，更平添了民众对401K的信心。

    但这些抱有信心的人，却好像忘记了，眼前这些老人的退休金是从何而来。

    401K的资金池，原则上，是一个自给自足的体系，退休者领取的养老金，唯一来源是正在工作、正在参加401K之劳动者缴纳的马克，最早加入这一体系的人，也就是现在领取退休金的老人们，他们在劳动生涯中几乎没有缴纳过401K，他们今天拿到的钱，几乎完全是还在工作的年轻人所提供。

    当然，至少从理论上讲，工作的年轻人缴纳401K，是为了有朝一日老去时，可以拿到对应数目的退休金。

    一代供养一代，从原理上讲，401K并无创新，只是将人类世界早已有之的“养儿防老”过程，以资金流动的方式呈现；在这其中，联邦当局所起的作用，只是居间的协调、提供流动的渠道，却让一些人心生错觉，认为这养老金是由当局来提供。

    其实想一想也不难明白，倘若退休者领取的养老金，居然会来自于当局，这种制度只怕一天都维持不下去。

    401K也好，其他养老体系也罢，原则上都是劳动者的代际互助。

    那么结合当前的另一个社会指标，生育率，这种体系的内在隐忧就暴露无遗：

    代际互助，工作时缴纳马克，退休后领取马克，这种代际传递究竟是否合算，对每一个人而言，也许会纠结于缴纳和领取的马克数目，但是从总体角度观察，则与代际之间的人口总数对比，呈现异常强烈、紧密耦合的相关性。

    与代际转移的假象不同，养老，本质上是一个必须“现收现付”的过程。
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